유럽 지역 주식형 펀드에 351억달러 순유입…미국의 5.3배
STOXX600 주간 2% 이상 상승…기업 실적 개선에 투자 매력 부각
글로벌 투자자들의 시선이 미국 대형 기술주에서 유럽 증시로 넓어지고 있다. 로이터가 인용한 집계에서 유럽 지역 주식형 펀드에는 일주일 만에 351억달러가 넘는 자금이 유입됐고, 유럽 대표 주가지수인 STOXX600은 사상 최고치를 경신했다.
그동안 유럽 증시는 미국에 비해 글로벌 대형 기술기업이 부족하다는 평가를 받아왔다. 그러나 최근 미국 기술주의 높은 기업가치와 인공지능(AI) 투자 수익성에 대한 의구심이 커지면서, 유럽 증시에서는 은행 등 전통 업종의 실적 개선과 데이터센터·전력 인프라 투자 확대에 따른 산업재 기업들의 성장 가능성이 주목받고 있다.
유럽 펀드에 자금 집중…증시도 미국 앞질러
13일(현지시간) 로이터가 금융정보업체 LSEG 리퍼(Lipper) 자료를 인용해 보도한 내용에 따르면, 지난 11일까지 일주일간 유럽 지역 주식형 펀드에 351억3000만달러가 순유입됐다. 2021년 6월 이후 약 5년 5개월 만에 최대 규모다.
같은 기간 미국 주식형 펀드에는 66억달러, 아시아 주식형 펀드에는 61억5000만달러가 들어왔다. 유럽 지역 펀드의 순유입액은 미국의 약 5.3배로, 전 세계 주식형 펀드 순유입액 509억9000만달러의 약 69%를 차지했다.
미국에서도 자금이 순유입됐다는 점에서 미국 기술주를 매도한 자금이 그대로 유럽으로 이동했다고 단정할 수는 없다. 미국 기술주의 고평가 우려가 커지는 가운데 유럽 증시는 상대적으로 강한 흐름을 보이고 있다. 유럽 지역 펀드의 기록적인 자금 유입도 이러한 시장 분위기와 함께 나타난 변화다.
유럽 증시의 상대적 강세는 주가에서도 확인된다. STOXX600은 12일 장중 666.58포인트까지 오르며 사상 최고치를 기록했다. 13일에는 664.14포인트로 거래를 마쳤으며, 주간 상승률은 2%를 웃돌았다.
이탈리아 유니크레디트 등 주요 은행의 실적 개선이 투자심리를 뒷받침했고, 독일 지멘스에너지의 수익성 전망도 긍정적인 평가를 받았다. 유럽 각국이 추진하는 방위산업과 전력망, 에너지 인프라 투자 확대 역시 관련 기업들의 중장기 성장 기대를 높이고 있다.
특히 데이터센터에 필요한 전력 설비와 산업 장비를 공급하는 기업들은 글로벌 AI 인프라 투자 확대에 따른 수혜가 예상된다. 미국 기술기업들이 AI 산업의 성장을 직접 주도하는 반면, 유럽의 일부 산업재 기업들은 관련 기반 시설을 공급하며 사업 영역을 넓히고 있다.
유럽 기업 이익 25% 증가 전망…에너지 빼면 10%
유럽 증시가 강세를 보이고 있지만, 기업 실적을 들여다보면 주가 상승세와는 다소 다른 모습이 드러난다. 이익 증가율은 높아졌으나 일부 업종의 실적이 전체 수치를 크게 끌어올렸고, 내년에는 성장 속도마저 둔화할 것으로 예상된다.
LSEG의 집계에 따르면 STOXX600 기업들의 올해 3분기 예상 이익 증가율은 전년 동기 대비 25%로, 4년 만에 가장 높은 수준이다. 실적을 발표한 265개 기업의 결과와 아직 발표하지 않은 기업들의 예상치를 합산한 수치다.
그러나 에너지업종의 예상 이익 증가율이 약 151%에 달하는 반면, 에너지업종을 제외한 기업들의 이익 증가율은 10%에 그친다. 유럽 기업들의 이익이 전반적으로 개선됐다기보다 일부 업종의 높은 성장률이 전체 실적을 끌어올린 측면이 크다.
골드만삭스의 전망에서도 이러한 온도 차가 드러난다. 골드만삭스는 13일 STOXX600의 12개월 목표치를 기존 695포인트에서 700포인트로 높이면서도 유럽 기업의 연간 이익 증가율은 올해 18%에서 내년 7%로 둔화할 것으로 예상했다. 주가의 추가 상승 가능성은 열어뒀지만, 이를 뒷받침할 이익 성장 속도는 오히려 낮아질 것으로 본 것이다.
샤론 벨이 이끄는 골드만삭스 전략팀은 “유럽을 비롯한 세계 각지에서 설비투자가 계속 늘고 있으며, 데이터센터 확충도 관련 업종의 이익 성장을 이끄는 주요 동력으로 남을 것으로 예상한다”고 밝혔다.
골드만삭스가 긍정적으로 평가한 분야는 산업 설비투자와 데이터센터 관련 업종이다. 반면 에너지업종은 이익 증가세가 둔화할 것으로 예상하면서 투자 의견을 기존 ‘중립’에서 ‘비중 축소’로 낮췄다. 유럽 증시 전체의 상승 가능성을 인정하면서도 업종별 전망에는 차이를 둔 것이다.
유럽 증시로 자금이 몰리고 있지만 기업 실적의 개선 속도와 범위는 업종마다 다르다. 최근의 상승세가 이어지려면 일부 업종에 집중된 이익 증가세가 다른 산업으로 확산되고, 방위산업과 전력 인프라에 대한 투자 기대가 실제 수주와 매출 증가로 이어져야 한다.
