앤트로픽 IPO 주문 6배 쇄도…190억달러 매수 전망에 시장 들썩

공모 최대 644억달러…희망공모가 상단 78달러 돌파 관측도

상장 후 지수 추종 자금 유입 기대…기존 주주 매도물량은 변수

인공지능(AI) 기업 앤트로픽의 기업공개(IPO)에 공모 물량의 약 6배에 달하는 주문이 몰린 것으로 전해졌다. 최대 644억달러를 조달하는 초대형 상장에 기관투자자들의 매수 의향이 집중되면서 공모가 상향 가능성까지 거론되고 있다. 오는 19일 나스닥 상장을 앞두고 공모주 확보 경쟁이 치열해지는 가운데 상장 이후 지수 추종 자금의 추가 매수 기대도 커지고 있다.

12일(현지시간) 로이터통신은 블룸버그를 인용해 앤트로픽 IPO에 공모 예정 주식 수의 약 6배에 해당하는 주문이 접수됐다고 보도했다. 주관사들은 기존 투자자들에게 공모주를 우선 배정할 방침인 것으로 알려졌다. 신규 기관투자자들은 주문한 물량보다 적은 주식을 배정받을 가능성이 있다.

앤트로픽은 주당 70~78달러에 8억2500만주를 공모할 계획이다. 희망공모가 상단 기준 조달 규모는 약 644억달러, 완전희석 기업가치는 최대 1조4000억달러다. 구글과 엔비디아, AMD 등 주요 기술기업이 참여하는 260억달러 규모의 별도 사모투자도 추진하고 있다.

투자 수요가 예상보다 강하게 나타나면서 최종 공모가가 희망 범위 상단인 78달러를 웃돌 수 있다는 관측도 나온다. 다만 현재 알려진 주문 규모와 공모 조건은 최종 확정 전까지 달라질 수 있다.

공모 이후에도 매수 대기…지수 편입 수요 190억달러

앤트로픽 IPO의 또 다른 특징은 상장 이후에도 대규모 매수 수요가 발생할 수 있다는 점이다.

외신에 따르면 앤트로픽은 상장 후 5~15일 이내 나스닥100과 S&P 토털마켓지수, FTSE 미국지수 등 주요 지수에 편입될 것으로 예상된다. 영국의 지수 데이터 분석업체 인트로픽(Intropic)은 이들 지수를 추종하는 펀드의 예상 매수 수요를 약 190억달러로 추산했다. 공모 규모의 약 28%에 해당하는 금액이다.

ETF와 인덱스펀드는 추종 지수에 신규 종목이 편입되면 해당 주식을 매수해 운용 자산을 조정한다. 헤지펀드와 지수 차익거래 투자자들은 이런 수요를 예상하고 먼저 주식을 확보하기도 한다. 공모주를 충분히 배정받지 못한 기관들이 상장 후 매수에 나설 경우 지수 편입을 겨냥한 거래와 겹칠 수 있다.

비슷한 흐름은 지난 6월 스페이스X 상장에서도 나타났다. 당시 스페이스X 주가는 제한적인 유통물량과 지수 편입 수요가 겹치면서 거래 초기 급등했다.

앤트로픽 역시 공모 물량이 전체 주식의 약 6%에 그친다. 개인투자자들의 관심도 높다. 시장조사업체 반다리서치는 상장 첫날 개인투자자 순매수액이 약 2억5000만달러에 이를 것으로 예상했다. 스페이스X 상장 당시 기록한 1억1800만달러의 두 배가 넘는 규모다.

다만 인트로픽의 190억달러는 지수 추종 펀드의 예상 매수 규모이지 실제 자금 유입이 확정됐다는 의미는 아니다.

기존 주주 지분 매각 추진…기업가치·인프라 비용 부담

공모주를 확보하려는 신규 투자자들의 경쟁이 치열해지는 동안 일부 기존 투자자들은 보유지분을 현금화하려는 움직임을 보이고 있다.

블룸버그에 따르면 일부 투자자들은 상장 전 특수목적회사(SPV) 등을 통해 보유지분을 매각하는 방안을 추진하고 있다. 신규 투자자들이 상장 이후 주가 상승을 기대하는 것과 달리, 초기 투자자들에게는 이번 IPO가 투자금을 회수할 기회가 되는 것이다.

상장 직후 매도 가능한 주식도 있다. 앤트로픽이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 수정 증권신고서에 따르면 일부 임직원과 전직 직원 등은 보호예수 대상 주식의 최대 10%를 첫 거래일부터 매도할 수 있다. 별도 사모투자 주식에도 일반적인 보호예수 제한이 적용되지 않는 것으로 알려졌다. 다만 매도 가능 물량이 실제로 시장에 모두 출회되는 것은 아니다.

높은 기업가치를 뒷받침할 실적 성장도 주목받고 있다. SEC 신고서에 따르면 앤트로픽의 3분기 매출은 약 169억6000만달러로 전분기보다 약 47% 증가했다. 다만 증가율은 2분기의 약 144%보다 낮아졌다.

10월 말 기준 연환산 매출은 약 810억달러다. 최근 28일간의 사용료와 월 구독료를 연간으로 환산한 자체 지표로, 이를 기준으로 하면 최대 1조4000억달러의 기업가치는 매출의 약 17.3배에 달한다.

컴퓨팅과 인프라 확보를 위한 장기 지출 약정도 약 9009억달러에 이른다. 이 가운데 약 4516억달러는 2030년 말까지, 나머지 대부분은 2031~2045년에 걸쳐 집행될 예정이다. 일부 계약에는 해지 조건이 있지만 AI 서비스 수요가 예상에 못 미칠 경우 장기간 비용 부담이 이어질 수 있다.

스페이스X는 상장 초기 급등한 이후 기존 주주의 보호예수 해제 시점이 다가오면서 주가가 약세로 돌아섰다. 앤트로픽에도 지수 편입을 기다리는 매수 자금과 차익실현을 준비하는 기존 주주들이 공존한다. 공모 물량의 6배에 달하는 주문이 실제 거래에서도 주가 상승으로 이어질지는 오는 19일 확인할 수 있다.